兴衰转瞬，“风口”现金贷的百日生死劫
“现金贷火得一塌糊涂”经纬中国合伙人张颖去年年底在36氪投资人峰会上一语总结了现金贷的火热局面“超过几十家公司在做Pay day loan(发薪日贷款)高德地图打开目的地推荐停车场教程“超过几十家公司在做Pay day loan(发薪日贷款)未来厮杀格局会变成什么样?我们积极地在看百日。”
话音刚落经纬出手了4月10日魔法现金完成由经纬独家投资的千万美元A轮融资生死。
投资案例从去年底到今年初开始频频出现转瞬。今年1月功夫贷获得4000万A轮融资;2月“现金卡”完成数千万元A轮融资;3月用钱宝拿到C轮4.66亿元融资;4月明特量化完成1亿元B轮融资风口。业内的共识是现金贷就是今年Fintech的新“风口”现金。
狭义的现金贷是指小额、短期、不限用途的现金借贷满足数亿低收入人群的短期应急需求——过去常由寄卖行来满足——蓝领抵押手机获得一两千现金事后再加钱赎回手机而现有现金贷产品以移动APP为放款载体无需抵押和线下获客相比传统业态效率大大提高兴衰。
51信用卡创始人孙海涛向36氪分享了他看现金贷的“30字口诀”：“胆子大高定价;小金额短周期;反欺诈重催收;高复借狂买新(用户);资金足可速成。”一语道尽了现金贷生意的本质。
短短三个月内资本急速向这个细分的信贷市场涌入大额融资案例频频出现。除了经纬创新工厂、华创、晨兴等多家一线风险投资机构都已经出手投资现金贷企业互联网金融俨然已经重回资本追逐的中心。
现金贷业务规模也出现爆炸式增长。以“2345贷款王”这款产品为例其在2016年度放贷总金额62.7亿元较2015年度增长了20多倍。据网贷之家估测原P2P公司所做的现金贷业务在过去一年增幅为12倍。而安卓市场现金贷APP下载量超过一千万的有20家论现金贷行业的规模现在约在六千亿到一万亿元。
主打现金贷的中银消费金融2016年度净利润为5.37亿元数字非常可观而招商银行子公司招联消费金融2016年营收15.33亿元净利润3.24亿元。
招联自成立以来就主营纯线上的现金贷业务团队规模仅600人其获客主要依靠支付宝和招行两大流量入口一个隐藏在手机APP页面里不起眼的推荐位通向的是美妙的财报数字。
导航网站起家的2345同样凭借现金贷大发其财。2016年“二三四五”公司营业收入和利润双高净利润中有占比17%、总额为1.13亿元净利润都来自其现金贷子公司。这样的业绩吸引了股票市场买方们的注意3月份中旬它在短短一周内就接待了公募基金等87家买方机构的调研位居同期所有上市公司之首。
人员少、利润高、赚钱快这种借贷生意可比投资实业性感得多。如果拿它跟工业企业比较以中国最大的工程机械制造商徐工为例其2015年全年的营收为166.58亿元净利润却仅为5059万元这还是依靠一万五千名员工、调动厂房设施和供应链去实现的。
监管不期而至
然而看好现金贷的众多风投和互联网金融公司可能没有料到就在魔法现金宣布获得融资的同一天一个坏消息传来了。
4月10日中国银监会发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》首次把“现金贷”纳入整治范围并提出严格执行最高法院关于民间借贷利率的有关规定不得违法高利放贷及暴力催收。
4月17日和18日京深沪均下发“现金贷”排查方案。19日广州互金协会要求会员单位自查自纠。短短几天内北上广深四大互联网金融重镇均已开始对“现金贷”业务展开行动。
“分类处置立即叫停存量业务逐步压降至零及时移送公安机关”是监管行动纲领中关键词。
银监会认为现金贷最大罪状就是利率畸高据一本财经统计市面上78家比较知名的现金贷平台平均利率158%有47家平台的年化利率超过100%其中年化费率最高甚至接近600%远高于最高法院关于民间借贷利率上限为36%的规定。
更有不少企业还会从借贷本金中先行扣除利息、手续费、管理费等不同名目的“砍头息”使得借款人实收金额少于合同约定金额变相提高借款利率。
一位投资了现金贷的业内人士向36氪分析监管很可能会要求把利率降低至年化36%。这将极大压缩现金贷企业的利润空间整体市场规模“腰斩”也将是大概率事件。
一位业内从业人士算了一笔账：
1000元的贷款年化利率36%封顶的情况下一个月利息为29元;
征信风控费用按照1%来算需扣除10元风控费用;
在100%通过率、无坏账的情况下实际年化利率已降为22.8%;
而如果考虑到现金贷机构获得资金的利率原就要11%利率空间就只剩下11.8%;
再考虑获取用户要花费不少的营销成本此外还有20+%的坏账率所有系数加起来现金贷已经基本毫无利润空间可言。
就像是在盛宴刚刚开始之时就收走了装酒的高脚杯现金贷的风口才刚刚生成一向滞后而迟钝的监管却一反常态地提前出手了——过去P2P野蛮生长了长达两年才引起监管动手这一次现金贷企业却并没有享受到太久的放养状态。
赶在监管动手之前融到钱的现金贷企业还在暗自庆幸而极度渴求资金的初创公司很可能面临更差的融资环境这直接阻拦了大量的新入场者。
监管阴霾笼罩之下已经有一家大型互金企业选择了放弃。这家刚刚融完数亿元B轮的借贷企业告诉36氪“我们原本最后悔的是没有在2016年上线现金贷业务结果就在我们4月10日正要上线现金贷产品的当天监管文件就下发了我们当天就停掉了这个筹备了三个月的项目。”
如果熟悉监管与金融创新的历史就不难发现监管所到之处要么行业丧失合法性要么整体利润被压缩要么出现牌照准入制度总之门槛被大大抬高、弱者被加快淘汰的情形将不可避免。只需看看P2P和校园贷的遭遇——P2P中一大半的平台开始退出历史舞台而校园贷直接转入地下就不难想象现金贷的前景。
一个远在日本的案例也可能预示着中国现金贷企业一个更糟糕的结局一家名叫武富士的小额短期贷款公司不仅涉嫌高利贷还会上门向借贷人父母催收却一度让其创始人武井保雄以78亿美元身家登顶“日本首富”。
然而好景不长日本最高法院2006年发布的《利息限制法》规定消费贷款公司年利率不得超过20%且此前多收的利息要退还给借贷者——武富士须退还200万名借贷者共计约240亿美元。
很快武富士就因为巨大的资金缺口而申请破产保护。至今倒闭后的武富士网站依然保留着一条热线等待借贷人致电并拿回曾经多付的利息。
而中国最高法的司法解释也规定超过年化36%部分的利息约定无效且法院支持借款人追回。“出来混迟早要还”不知会不会是中国现金贷行业的终局。
更何况除了监管借贷行业的生存环境因为骗贷群体的存在而依然危机四伏。
不仅短期现金借贷会被坏账拖垮即使是针对商品服务进行分期的信贷业务同样也逃不掉用户变卖实物套现不还的局面。不少现金贷公司会介入分期购物业务一些做分期购物的玩家也会进入现金贷市场现金贷与分期业务之间的界限不再明显却面临着共同的敌人——恶意欺诈。
一位借贷公司创始人对36氪感叹“你想赚的是一点利息可这些团伙却想吞掉你的本钱。巨大的利益不平衡驱使了很多人不顾信用、铤而走险。”
即将赴美上市的现金贷企业信而富在招股书中把欺诈列为仅次于监管的风险并提醒股市投资者：“虽然信而富采用欺诈预防措施包括通过107个数据验证中心预防欺诈但就目前能力来看可能不足以准确检测和防止欺诈。”
黑产凶猛
“无论你是黑户、还是无业游民;无论你是想买电脑、还是想买手机!只需要简单填写资料五分钟填写半小时审核最低三千最高五万直接下款!黑户实测下款两万!!骗贷技术已更新到内部群。别等口子废了再来问我有没有黑户业务。今日推荐“口子”：火分期。”
这样的内容充斥在中国互联网的阴暗角落它们是骗贷者们洗劫借贷类创业公司之前发出的信号。
“口子”是对借贷公司的“风控漏洞”的业内俗称几乎每家借贷公司在用户筛查机制中都存在漏洞让骗子趁机套取贷款——这种刻意寻找漏洞的畸形生意已经形成一条产业链大批骗贷团伙和贷款中介侵蚀着整个行业让大量借贷类创业公司血本无归。
“中国的信用欺诈、黑产极其发达做消费金融的第一要务是防欺诈因为信用风险可忽略不计而中国有500万人黑产从业者就跟蝗虫过街一样”乐信集团CEO肖文杰对36氪表示“曾经我一个朋友做了一个借款创业项目上月开门下月关门坏账率80%全是被那些黑产的人吸干净了。”
存活下来的借贷类公司必然都经历过惊心动魄的反欺诈战争也免不了付出巨大代价。持牌消费金融公司捷信十年前从捷克入华据其一位离职高管对36氪透露入华第一年就亏损了3亿多。不过现金贷业务占比过半的捷信在交了五年学费后越过扭亏为盈的临界点坏账曲线变得平稳盈利越发可观2016年捷信中国盈利14.36亿。
用钱宝创始人焦可对36氪说用钱宝上线第二天在没有做任何推广的情况下突然涌进来两万笔申请还来不及欣喜就引起了焦可的警觉。“我们没有要求用户提交手持身份证照片结果发现两万笔都是特别标准的手持身份证照片这说明背后一定是有团伙参与的他们持有几千张身份证和对应的手机号。”
就连中国网贷赴美上市“第一股”宜人贷也曾在黑产面前遭遇重挫。其在财报中披露因为一款极速贷款产品遭遇“有组织欺诈”2016年第三季度计提了约8126万人民币的特殊风险准备。
一位熟悉情况的业内人士告诉36氪在宜人贷这个案例中欺诈团伙摸清了宜人贷会根据信用卡账单来决定是否批准放贷因而批量化地制造假邮箱和假账单冒充高质量用户来欺骗风控系统从而顺利套取了贷款。
“我推测是被了解信用审核的内部人员泄露了风控策略。如果按人均5万的额度其实风控也只放了一千多个坏人进来——然而损失掉的数千万得靠以后再放出几十亿的贷款才能填平。”
无论线上线下很少有哪家借贷公司不曾被洗劫过。现金巴士创始人唐阳告诉36氪他创业初期“就被15万坏人只借不还按笔均千元来算大概交了一亿多的学费。要么花钱买数据要么花钱买坏账。”一笔数额巨大的学费就是大多数创业公司面临的入门难题。
稍有不慎就是亏损。唐阳给36氪算了一笔账如果100人在现金巴士借了1000元为期14天的短期借款(期满后按合同应还1100元)——现金巴士借出的本金共计10万元但这一百人中哪怕只有10个人不还款实收本息之和仅为9.9万元(1100×90)——最后的结果还是亏损。
而且在欺诈与反欺诈的战争中创业公司会在成长但骗贷团伙同样见招拆招甚至针对线上借贷的风控模型开发出了机器玩法——搜集大量手机号每部手机再搭配一个身份证号申请一个支付宝账号去十几家机构同时注册账户慢慢养好信用从小额度开始慢慢提额等额度变大后突然有一天提款跑路。
骗贷者甚至会让不同手机号以一定频次互相打电话发短信从而编织出一张虚拟关系网几乎以假乱真。
一家独角兽互金公司的联合创始人也对36氪表示欺诈的中小案件很多每个公司都会遇到。尤其是做线下的没有哪家跑得掉。而且只要是冲量都要交不少学费哪怕挖了很牛的CRO(首席风控官)也无法完全杜绝欺诈事件。
越是着急冲量的公司越危险。“凭本事借来的钱为什么要还”是百度“戒赌吧”的一句名言。可一些信贷类创业公司为了做大业务量甚至把目光投向了这样一个理直气壮高喊不还钱口号的贴吧希望在这里完成获客——这里恰恰聚集着大量高风险客户。
上述联合创始人举例称“比如2345现金贷依托于母公司的2345导航有互联网入口还能慢慢地调试风控系统待成熟后才开始买流量做大放贷量。而纯靠融资的创业公司往往没耐心慢慢测试系统一上来就着急冲量最后就容易出事。”
内外勾结
比骗贷团伙猜中风控策略更可怕的是内外勾结上述独角兽公司联合创始人告诉36氪“宜人贷那种情形应该是属于作业端的勾结了销售人员跟审核部门人员搞好关系约个饭套点信息再去制作假材料骗贷。内外勾结是所有借贷公司面临的共同问题销售人员连入职的资料都是假的你怎么抓啊?”
如果一家信贷公司以线下方式从事分期业务则更需注意防止业务员的操作风险。一家从事农机、农资分期业务的创业公司为此煞费苦心。
其创始人吴宿迁(化名)告诉36氪他规定前端营销人员只获取用户购买意向由中台人员去现场收集用户材料再交给掌握审批权限的后端风控后端的绩效考核与成单率无关。并且会为整个部门设置安全奖金池会从中扣钱去覆盖逾期让收益滞后让一整个团队共担风险也加强他们的互相监督。
吴宿迁在创业初期同样交过“学费”——他曾招聘了几个来自于某家大型借贷机构的资深从业人员——最后结论是——“全是人渣” “我们现在规定了民间放贷机构从业者一律不招。为了印证这个结论我还派人去那家大型借贷机构卧底了半年发现清一色地帮客户造假流水来骗贷这些人一旦跑偏了一次他们再跳槽就一定是一直走歪路。”
吴宿迁发现这些人和其他正常的业务员不同一来就做出了五十万的业绩结果第二月还款就发现出问题了最后一共骗走了六七十万。“因为他们上家的绩效统计标准是只要前三个月还款就算是全还就可以拿到全部绩效奖金。所以这种利益机制设计下业务员会教客户怎么骗钱好人在那里是呆不住的。”
上述独角兽联合创始人也告诉36氪“我听说捷信的信用审核人员跟销售人员在年会上打起来了。获客不容易风控一句话就能毙掉一笔生意但销售人员的利益机制决定他们一定会帮用户做假资料。”
所以在吴宿迁看来后端人员一定得是刚毕业的学生人际关系单纯不会有道德风险。诀窍就是“不能让他们过早熟悉一个地方一个县城只能呆两三年时间太久风险就会增加”。操作人员不停留在固定场地而是基于系统派单被随机安排到哪个县城从而避免与相熟的经销商合谋骗贷。这颇有点类似北宋年间皇帝随意对调将领换防制造“兵不识将、将不识兵”的效果。
“骗贷教程”和“陈老师”
除了内外勾结还有大量贷款掮客会搜罗风控体系相对薄弱的平台编成骗贷教程帮助走入穷途末路的劣质用户群找到代价高昂的资金并收取不菲的中介费。
初级的掮客会建立多个QQ大群采用“会员制”运营模式借贷者缴纳数百元会费方可进群成为会员从而获得大量贷款平台的“口子”攻略;高阶一点的掮客则会帮会员定制假的身份材料骗贷成功后从中收取一定比例的服务费。
根据新京报的报道黑户当中还有一种“法人贷”仅需要提供一张带磁的身份证6张一英寸的蓝底照片。中介公司负责包装客户到南京或者上海某地去做法人要往返两至三次。下款在20万到150万之间。中介公司收35%的服务费。下款以后会强制扣款三个月然后客户再申请破产。
不仅骗贷群体的存在让现金贷企业坏账居高不下客群下沉同样也会同样成为现金贷的魔怔。
蓝领借贷生意的难言之隐
针对高利率的责难业界纷纷叫冤认为年化高利率是一种误读。代表性的观点由央行原副行长吴晓灵提出她曾表示对低收入人群来说融资机会比融资价格更重要尽管年化利率高但是因为借款期限短实际利息的绝对额很低——用孙海涛的话来说“不过一杯咖啡的价钱”。
想赚这一杯“咖啡的钱”却要承受高利贷的指责现金贷这门生意也有自己的难言之隐。
因为缺乏信用记录和特定数据蓝领、农村人群这样的低收入人群原本从来不是金融机构的理想生意。焦可告诉36氪：“在银行办理贷款或信用卡都会被要求提供工资流水、工作证明、社保、征信报告等刚性材料。但国内很多人没有这些强特征数据这是为什么传统金融只能服务到15%的人。”
但低收入人群的小额短期应急需求确实真实存在而银行留出的市场空白成为创业公司眼中的金矿但悖论在于若是优质人群除了银行还有蚂蚁金服这样互联网巨头以相对低的利率去提供贷款而低收入人群本身就是高风险的——信用意识淡薄收入不稳定征信数据不齐全——与生俱来就伴随着高坏账。
苏宁消费金融公司不良率被21世纪经济报道曝光达10.37%而这样的数字在业内已是相当“温和”。显然低利率无法覆盖这个人群的整体风险和服务成本。
不仅如此小额现金借贷是一门“远在天边借你一千”的生意借款公司无从识别借款人的真实意图也给了无数骗贷团伙可乘之机。
如果没有技术壁垒无法预先筛掉骗贷群体就更加只能去用高利率去填窟窿了。飞贷网一位高管对36氪表示很多几千块钱的小微贷没有严格风控纯粹就是用价格去覆盖成本久而久之会有逆向选择因为高利息吸引来的就是高风险人群都是走投无路才会借这种钱这也是现金贷毁谤缠身的根本原因。
厦门一位大二在校女生因做微商生意亏了钱频频从现金贷借入资金反复拆解后本息越滚越大终被高额利息和恶意催债压垮而选择自杀。这样的恶性案例败坏了行业的整体名声也是吸引监管注意的重要原因。
因此这个行业除了饱受争议却又情有可原的高利率应用新型风控技术挖掘出庞大低收入人群的真实需求并规避风险才是借贷类创业公司的生存法则。
一些技术驱动型现金贷公司的思路是既然没有信用记录这类强特征数据那围绕每个用户搜集与其有关的一千多组弱特征数据进行建模比对不同特征用户的逾期表现最终筛查出欺诈用户。
比如用钱宝的焦可甚至搜集了用户们的星座数据来判断不同星座与逾期率的相关度发现相关度不高之后焦可转而尝试寻找用其他数据来建模。“好几个模型同时放款来验证哪个的表现更好一周的模型的优化是二十多次”。
还有团队发现电池电量是和风控是相关。电量比较低的说明不太担心失联——通常意味着这样的用户并不优质并且如果通讯录里的通话都是单向性的这种用户逾期率也会变高。诸如此类的数据都会成为评价借款人的一个变量。
这也让买卖数据本身成了现金贷行业的一门衍生的好生意要么花钱买数据要么花钱买坏账成为创业公司面临的两难选择。
兴衰转瞬“风口”现金贷的百日生死劫
在骗贷团伙和监管双重夹击之下没有技术和资本壁垒的企业会被加快淘汰骗贷团伙眼中的肥肉监管部门眼中的“嗜血高利贷”投资机构眼中的新风口在经历了数月的狂飙突进之后灭顶之灾几近降临。现金贷速生速死的100天就是一部微缩的中国金融创业史。
现在所有人都在等待着监管下发的执行细则。现金贷的市场潜力究竟是大是小是兴是衰取决于监管机构的另一只靴子最终怎样落下地来。